海大三季度飼料銷量增長預(yù)計在10%-15%之間

事件：10月26日晚，海大集團(13.94,0.120,0.87%)發(fā)布三季 報，前三季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入176：億元，同比增長8.16%;實現(xiàn)凈利潤7.3億，同比增長35%。單三季度實現(xiàn)營業(yè)收入79.5億元，同比增長 8.3%;實現(xiàn)凈利潤4.42億，同比增長31%。業(yè)績符合此前預(yù)期。

行業(yè)低迷，收入微增。在魚價低迷以及養(yǎng)殖存欄減少的背景下，飼料行業(yè)整體壓力較大;在此背景下，公司的飼料銷售也面臨較大壓力，整個飼料的銷量增長預(yù)計在10%-15%之間，原料降價也帶動整體價格下行，導(dǎo)致公司收入增長僅為8%左右。

原料下行，盈利能力大幅提升。經(jīng)過幾年的發(fā)展，飼料行業(yè)集中度大幅提升，推動競爭結(jié)構(gòu)也大幅改善;這推動飼料行業(yè)能夠在原材料下行過程中將利潤留存于行 業(yè)內(nèi)部。在豆粕等原料價格大幅下降的背景下，公司毛利提升0.9個百分點，在費用率整體變化不大的情況下，公司凈利率提升0.84個百分點，公司盈利能力 大幅提升。在大宗農(nóng)產(chǎn)品(14.81,-0.300,-1.99%)下跌的背景下，這一趨勢將延續(xù)。

布局養(yǎng)殖，挖掘新增長點。經(jīng)過四五年的積累，公司今年開始大力發(fā)展養(yǎng)殖業(yè)務(wù)。雖然前三季度尚未出欄，但預(yù)計將成為公司未來的主要發(fā)力點。